LPR继续持稳,怎么影响房地产?

   3月LPR（贷款市场报价利率)如期公布。3月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年3月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年以上LPR为4.6%，两个期限与上个月一致。

       

   LPR保持不变，符合市场预期。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，一方面是因为作为银行金融市场部宏观研究员，一方面是因为LPR锚的MLF利率保持不变。另一方面，1-2月宏观经济数据表现理想，1-2根据月度金融数据合并，实体经济融资不弱，货币环境适度，央行保持集中，预计需要等待数据进一步指导。

       

   北京商报记者注意到，3月15日，央行等额操作100亿元逆回购，超额续作2000亿元MLF，中标利率分别为2.1%和2.85%，与以前持平。此外，，LPR近两个月也一直持平3.7%、5年以上4.6%的报价，自今年1月下跌以来，连续第二个月保持不变。

       

   “LPR构成的MLF利率和加分都不符合下降条件。从原因上看，中国民生银行首席研究员温斌也指出，政策利率没有下调，这表明本月没有下调LPR报价的可能性保持不变。此外，自今年年初以来，银行继续增加信贷供应，降低实体经济融资成本。在本月未降低存款准备金率和利率的情况下，银行受到资本成本的限制，未能实现点差压降目标。

       

   温彬最近指出，从内部来看，LPR报价持平反映了货币政策的稳定性和中立性，以及战略决心。央行通过逆回购 MLF结合，保持市场流动性合理充足。前两个月的总金融数据反映了金融对实体经济的持续支持。然而，2月份的新信贷和社会金融低于预期，反映出有效需求仍然疲软，经济趋势需要进一步确认，政策支持需要根据实际情况采取有针对性的措施。因此，本月的政策利率和LPR保持不变是合理的。

       

   另外，从外部角度看，温斌表示，美联储加息，上调联邦基金目标利率25个基点至0.25%-0.5%区间，基本符合预期。目前，中美十年期国债收益率利差已缩小至60多个基点，这可能是本月未降息的原因之一。但总的来说，美联储加息25个基点对中国货币政策的制约相对有限。

       

   从行业的角度来看，从目前的角度来看，LPR保持稳定，对市场影响中立。

       

   正如周茂华所指出的，一方面，LPR保持不变并没有改变央行积极的政策取向，稳定的货币政策准确灵活地应对实体经济面临的困难，支持实体经济并没有减弱；另一方面，市场流动性保持合理和充足。基本面和政策前景继续对市场保持友好。

       

   在周茂华看来， LPR利率保持不变，引导金融机构释放LPR改革潜力，优化资产负债结构，提高风险管理能力，合理惠及实体经济，特别是继续支持小微民营企业、绿色经济和制造业重点新兴领域，合理降低综合融资成本，促进投资消费良性循环。

       

   正如今年政府工作报告所提出的，推动金融机构减少实际情况贷款利率、减少收费，这也意味着虽然本月，LPR保持不变，银行将继续通过各种方式增加对实体经济的支持，实现实际融资成本的稳定下降。

       

   谈到对房地产市场的影响，中原房地产首席分析师张大伟指出，房地产宽松预期最近频繁出现，但实质性的积极政策并不多。所以市场期待着过去五年LPR可以微调，但没有出现。再加上疫情的影响，市场上涨可能会放缓。总的来说，目前市场购房者期待看到更多降低首付和利率的政策。

       

   需要注意的是，3月16日召开的金融委员会会议强调，要有效振作第一季度经济，积极应对货币政策，保持新贷款适度增长。在业内看来，会议释放了稳定增长的充分决心，及时稳定了预期，增强了信心。未来，存款准备金率和降息的可能性正在增加。

       

   对于货币市场的后续趋势，温斌认为，未来稳定的货币政策将继续加强对实体经济的支持，充分发挥总量和结构性政策功能，加强跨周期和反周期调整。降息和存款准备金率下调仍有空间。预计货币政策将坚持我主动，根据形势变化和实体经济需要，及时实施降息、存款准备金率下调等有利于稳定增长的政策，同时应对各种风险影响，确保经济在合理范围内运行。

       

   周茂华还表示，预计后续存款准备金率下调、降息等工具仍处于工具箱。从趋势来看，国内需求正处于恢复阶段，部分国内企业仍面临巨大挑战。如果后续实体经济融资需求，国内需求恢复不理想，进一步降低实体经济融资成本压力将上升。

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