“破净”风波袭来,理财子公司自掏腰包购入旗下产品 释放何种信

   在理财在产品破净风暴下，一些金融子公司自掏腰包购买自己的产品。3月23日，光大金融公司宣布，将投资公司发行的阳光红股票和阳光橙混合资金不超过2亿元理财产品。对于自购的原因，光大理财相关负责人回应《北京商报》记者表示，希望通过这一举动，展示公司长期看好资本市场，向投资者传递信心。

       

   光大金融官方网站显示，阳光红股权系列和阳光橙混合系列是固定收益金融产品的有力补充，使投资者在原低风险投资的基础上，在中高风险金融产品中获得更高的回报。目前，共有5款阳光红股权系列产品，其中3款已跌破初始净值1，单位净值分别为0.7523、0.8858、0.9496。而阳光橙混合系列则有30款产品在售，其中8款破净。

       

   在资深金融监管政策专家周一琴看来，近期金融产品出现了一些破净现象，特别是股权产品净值深度下降。光大金融的举措主要是为了安抚客户，拿出真金白银来提升信心。这种自购现象以前在公开发行基金该行业更为普遍，特别是在本轮股市快速下跌后，许多基金公司自掏腰包购买自己的基金产品。

       

   正如周毅钦所说，自购现象在公募基金行业比较普遍，但自购现象在公募基金行业却比较普遍，在理财子公司相对罕见。那么，这种自购方式是否符合监管要求呢？根据银保监会此前发布的《商业》银行理财根据《子公司管理办法》，理财子公司允许投资本公司发行的理财产品，不超过自有资金的20%。

       

   事实上，受近期股市和债券市场波动的影响，理财产品面临破净的尴尬并不少。Wind数据显示，截至3月23日，剔除近6月无净值产品后，金融市场共有金融产品28630种，跌破净值2255种，破净率约占比7.88%。

       

   对于近期金融产品破净的原因，一位金融分析师认为，一方面，由于股市和债券市场的冲击，债券和非标准资产的收益率下降；另一方面，自今年以来，受地缘政治等因素的影响，股市继续波动，金融产品中股权资产的收益率也下降。

       

   那么，金融子公司的自购能否缓解破净局面呢？在上述金融分析师看来，这主要取决于资产配置和市场环境。目前，债券市场收益的下降应在短期内得到缓解，债券市场收益呈上升趋势，但目前股市下跌仍相对明显，难以预测未来股市，因此主要投资于债券等固定收益产品收益预计未来可以改善，但投资于股票等股权资产混合，股权产品收益改善取决于股市反弹。

       

   随着资产管理新规过渡期的结束，金融产品今年也迎来了全面净值时代。如何让习惯保本的人理财投资适应金融产品净值的波动尤为重要。面对一些金融产品破净的局面，许多金融子公司采取行动，通过调整产品资产配置的比例，降低部分利率来安抚客户。周一琴表示，面对金融产品净值的下降，金融子公司主要采取以下相应的策略：一是调整股权头寸，调整固定收益 产品头寸。二是利用时间改变空间，银行财务管理主要配置固定收益资产（以票息为主）。以股权投资的5%为例。如果股权投资部分下降20%，则财务管理净值1%，其他95%的资产为固定收益资产，票息4%，期限3个月，即票息收入1.2%，因此，对于1%的产品，3个月左右基本可以回到水面以上。三是降低费率安抚客户。一些机构通过调整产品费率结构来留住客户，如管理费临时减免、销售费临时减免、收费模式变更等。

       

   理财子公司很有可能安全度过这次‘破净’周一琴进一步分析指出，一方面，净值表现较差的产品大多是封闭式产品。另一方面，金融委员会的声明和各监管部门相关政策的出台构成了政策的底部，股市稳定，投资者可以等待市场复苏。

       

   当金融产品净值波动时，投资者应该如何选择？普益标准研究员陈雪华认为，自2022年年初以来，由于国际环境和紧急情况的影响，国内外股市波动增加，债券市场收益率也在低冲击后上升了近20个基点。目前，在国际环境不明朗的环境下，股票和债券市场可能出现较大波动，股权产品和固定收益产品净值可能下降，所以即使过去收入相对稳定的固定收益 产品净值突破1，如果投资者能客观看待短期波动，固定收益 仍是合适的投资，如果投资者风险承受能力很低，货币产品是最佳选择。

       

   总之，投资者应根据自身情况选择合适的产品，做好风险控制，购买适合自身经济实力和风险承受能力的金融产品。陈雪华说。

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