宁德时代、千亿顶流基金经理暂时离场

   随着第一季度公开发行报告的披露，基金最新的资产配置也浮出水面。《北京商业日报》记者注意到，截至第一季度末，易方达基金在非货币基金管理规模排行榜上排名第一，前十名基金经理的排名波动较小。但数据显示，大多数机构的最新非货币基金规模都有不同程度的下降。与此同时，两主动股权基金经理的最新规模也超过了1000亿元。

       

   此外，季度报告数据显示，在基金资产配置方面，超过60%的主动股权基金的股票头寸有所下降，但普遍下降有限。宁德时代被称为宁王，被1902只基金持有，取代贵州茅台，成为第一季度末最多基金持有的股票。在今年市场持续波动的背景下，一些业内人士建议投资者可以分析基金的投资风格和头寸，如果他们持有高质量的股票，就不必恐慌。

       

   千亿顶流基金经理消失    

       

   在公开发行第一季度报告披露的同时，基金经理的管理规模也发布了变化。根据同花顺顺iFinD数据显示，截至2022年一季度末，易方达基金接近1.09万亿元非货币基金管理规模位居榜首；此外，华夏基金、广发基金、富国基金、招商基金、汇添富基金、南方基金、博时基金、鹏华基金、工行瑞信基金依次位居非货币基金管理规模前十。

       

   总体来看，与2021年底相比，除鹏华基金取代嘉实基金成为榜单第九名外，上述非货基金规模榜前十名基金经理名单变化不大。此外，就具体管理规模而言，受2022年第一季度市场震荡调整影响，除招商基金外，其他机构一季度末管理规模均环比下降。

       

   需要注意的是，曾经被称为公募行业千亿顶流的明星基金经理的管理规模也比2021年底有不同程度的下降。iFinD数据显示，截至第一季度末，葛兰最新管理规模为961.49与2021年底相比，亿元减少了141.9亿元，但仍是目前管理规模最大的主动权益基金经理。同期，张坤、刘彦春的管理规模约为849.27亿元、748.35亿元也分别环比减少170.08亿元、230.15亿元，紧随其后。不难看出，在多重因素的影响下，千亿顶流已暂时离场。

       

   事实上，不仅顶级基金经理的管理规模缩小，而且主动股权基金的最新规模也低于前一季度。iFinD数据显示，截至第一季度末，主动权益基金的总规模，包括普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置混合型基金，约为5.16与2021年底相比，万亿元，6.14万亿元缩水近16%。

       

   在财经评论员郭施亮看来，顶级基金经理管理规模的下降意味着市场投资情绪降温，投资环境低迷。当基民投资情绪达到极度低迷时，可能离市场转折点越来越近。

       

   值得一提的是，在市场环境差、众多基金规模萎缩的背景下，仍有一些积极的股权基金产品受到基民的青睐，赢得了大量认购。根据同花顺iFinD数据显示，截至第一季度末，长信金利趋势混合、工行核心价值混合、申万菱新动力混合的份额较2021年底增长数量位居主动权益基金前三，分别新增61.08亿份、33.15亿份、28.011亿份。回顾一季度末三款产品的持仓情况，新能源、电子、消费等行业龙头个股普遍重仓。

       

   最多基金持有宁王    

       

   在规模普遍下降的同时，在资产配置方面，大多数主动股权基金也选择了减仓。根据桐花顺的数据，截至第一季度末，在3583只（股份合并计算，下同）主动股权基金中，共有1405只基金持有的股票市值较2021年底上升，占近40%。

       

   但就平均数据而言，一季度末主动权益基金持有的股票市值在基金资产净值中的比例仍约为77.5与2021年底相比，%，79.49%只下降了2个百分点左右，降幅相对较小。

       

   以部分明星基金产品持仓为例，张坤掌舵易方达蓝筹股选择混合第一季度股权投资占基金总资产的比例较2021年底略有下降，由94.23%降至93.41%。张坤还在产品第一季度报告中提到，基金第一季度股票仓位基本稳定，结构调整，增加科技等行业配置，减少金融等行业配置。

       

   此外，一季度公募基金众星捧月的对象也比以前有所变化。同花顺顺iFinD数据显示，截至第一季度末，被誉为宁王的宁德时代，以多达1902只基金的重仓取代了贵州茅台，成为基金持有最多的股票；贵州茅台投资银行其次，分别由1783只和955只基金持有。截至2021年底，贵州茅台、宁德时代、东方财富分别持有公募基金最多的前三只股票，分别持有1708只、1670只和1041只。

       

   郭世亮认为，宁德时代取代贵州茅台，成为基金最多的股票，表明市场对新能源产业发展前景的肯定，也可能是市场基金对宁德时代估值回归后态度的回升。根据通华顺的数据，2022年第一季度，宁德时代、贵州茅台和招商银行的下依次为12.87%、16.15%、3.92%。

       

   明星舵手普遍乐观    

       

   回顾今年一季度的市场走势，A三大股指分别下跌10.65%、18.44%和19.96%，受此影响，公募主动权益基金同期平均收益率也低至-14.92%。但在明星基金经理和部分业内人士看来，目前市场整体估值水平明显下降。随着未来不利因素的逐渐减弱，股票定价最终将回升到合理水平。

       

   刘彦春在景顺长城鼎义混合第一季度报告中提到，新冠病毒株继续变异，可能仍需病毒毒性减弱、疫苗、特效药、医疗基础设施准备。预计新冠病毒疫情对我们生活的影响将逐渐减少，市场对新冠病毒疫情结束的信心将逐渐增强。困扰市场估值水平的重要因素将逐渐减弱。

       

   展望未来，刘彦春还表示，对于股市，市场整体估值水平已大幅下降。虽然短、中、长期仍存在诸多问题，但目前阶段的估值水平很可能在很大程度上反映了这些潜在风险。只要企业能力不变，外部环境的变化只是阶段性的干扰，对公司的合理定价影响不大。与世界优秀公司的增长、盈利能力和估值水平相比，目前国内许多优质上市公司都非常有吸引力。随着外部环境的恢复，股票定价最终将回升到合理水平。

       

   葛兰在中欧医疗创新混合季报中提到，与创新相关的市场远未达到国内市场的上限，海外市场也在逐渐积累能量。此外，随着中国居民人均收入和认知水平的快速提高，医疗服务和消费者医疗的需求仍在快速增长，未来仍有巨大的空间。总的来说，葛兰表示，他仍然对医药生物行业的中长期投资机会持乐观态度，但短期市场波动是不可避免的。

       

   前海开源基金首席经济学家杨德龙也建议，随着基金第一季度报告的披露，投资者可以分析基金的投资风格和头寸，如果他们持有高质量的股票，就没有必要恐慌。从长远来看，好公司最终有望实现价值回报，每次大幅下跌后都可能迎来良好的反弹机会。

       

   此外，郭施亮预测，2022年第二季度甚至下半年，市场冲击触底的可能性较大，其中新冠疫情的数据变化和经济稳定增长将成为下半年市场趋势的关键焦点。

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